반도체 슈퍼사이클, 지금 삼전닉스는 어디쯤 있나?
저도 최근에 삼성전자·SK하이닉스 실적 뉴스를 보면서 정말 놀랐는데요. 2024~2025년 HBM(고대역폭메모리) 수요가 폭발적으로 늘면서 두 회사 모두 사상 최대에 가까운 영업이익을 달성하고 있더라고요. 특히 SK하이닉스는 HBM3E 공급에서 엔비디아와 사실상 독점에 가까운 파트너십을 이어가고 있고요. 하지만 호황의 배경을 조금만 들여다보면, 마냥 기뻐하기엔 이른 부분이 눈에 띄더라고요.
"이렇게 가다간 다 뺏길 판"…경고의 정체는 무엇일까?
업계에서 흘러나오는 말이 있어요. "이렇게 다 가져가야만 하는 구조가 영원히 지속되진 않는다"는 거죠. AI 반도체 수요라는 거대한 파이를 나눠 먹는 것처럼 보이지만, 중국 CXMT의 추격은 생각보다 빠르고 치밀하더라고요. 실제로 CXMT는 2025년 기준 DRAM 자급률을 40%까지 끌어올리겠다는 목표를 공개했는데, 이게 현실화되면 범용 메모리 시장이 통째로 흔들릴 수 있다는 게 전문가들의 우려예요.
- 중국 CXMT: 2025년 내 DRAM 자급률 40% 달성 목표 공개
- 삼성전자 파운드리 점유율: TSMC 대비 10~12% 수준으로 격차 확대 중
- HBM 다음 세대(HBM4) 표준 주도권 경쟁 이미 시작
- 삼성, 엔비디아 HBM 납품 인증에서 하이닉스에 비해 여전히 뒤처진 상태
"반도체 호황이 길수록, 다음 하락장의 충격도 그만큼 커진다."
HBM과 파운드리, 진짜 위협은 어디서 오는가?
삼성전자 입장에서 가장 뼈아픈 건 파운드리 사업이에요. TSMC는 2024년 기준 파운드리 시장에서 무려 62%의 점유율을 차지하고 있고, 삼성은 10%대 초반으로 격차가 오히려 더 벌어지는 추세더라고요. AI 반도체 설계 회사들이 TSMC를 선호하는 이유는 단순히 수율 문제만이 아니에요. 생태계·검증 기간·안정성 모두가 TSMC 쪽이 아직 한 수 위라는 평가가 지배적이에요. 이렇게된이상 삼성이 파운드리에서 반전을 만들어내려면 엄청난 투자와 시간이 필요한데, 그 사이 AI 칩 수요가 어디로 흘러갈지가 진짜 관건이에요.
호황 뒤의 숙제, 우리가 주목할 포인트는?
결국 삼전닉스 호황의 핵심은 AI 수요라는 단 하나의 엔진에 지나치게 의존한다는 거예요. HBM 수요는 2025년에도 폭발적으로 늘겠지만, 중국 경쟁자가 본격 따라붙고 TSMC마저 HBM 시장을 넘보기 시작하면 판세는 180도 달라질 수 있어요. IT에 관심 있는 사람으로서 저는 지금의 호황보다 '다음 사이클' 준비가 훨씬 더 중요하다고 느끼더라고요. 삼성이 차세대 HBM4 표준과 파운드리 수율을 2026년 안에 잡을 수 있는지가 핵심 관전 포인트가 될 것 같아요. 여러분은 삼성·하이닉스의 이번 호황, 얼마나 더 이어질 거라고 보시나요?
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